في عالم الأعمال ، تعد القيمة الحالية الصافية (المعروفة أيضًا باسم NPV) واحدة من أكثر الأدوات فائدة لاتخاذ القرارات المالية. عادة ، يتم استخدام NPV لتقدير ما إذا كان الشراء أو الاستثمار أكثر قيمة على المدى الطويل من مجرد استثمار بعض الأموال في أحد البنوك. على الرغم من استخدامه غالبًا في عالم تمويل الشركات ، إلا أنه يمكن استخدامه أيضًا للأغراض اليومية. بشكل عام ، يمكن حساب NPV كـ المجموع (P / (1 + i)ر) - C لكل عدد صحيح موجب حتى t حيث t هو طول الفترة الزمنية ، و P هو التدفق النقدي الخاص بك ، و C هو استثمارك الأولي ، وأنا هو النسبة المئوية للخصم. للحصول على تفاصيل تفصيلية ، ابدأ بالخطوة 1 أدناه!
خطوة
طريقة 1 من 2: حساب صافي القيمة الحالية
الخطوة الأولى. حدد استثمارك الأولي
في عالم الأعمال ، غالبًا ما تتم عمليات الشراء والاستثمارات بهدف كسب المال على المدى الطويل. على سبيل المثال ، قد تشتري شركة إنشاءات جرافة حتى تتمكن من تنفيذ مشاريع أكبر وتحقيق أرباح بمرور الوقت أكثر مما لو كانت توفر المال وتولت مشاريع أصغر فقط. عادةً ما يكون لهذا النوع من الاستثمار تكلفة أولية واحدة - للبدء في العثور على صافي القيمة الحالية لاستثمارك ، حدد هذه التكلفة.
على سبيل المثال ، دعنا نتخيل أنك تدير كشكًا صغيرًا لبيع عصير الليمون. أنت تفكر في شراء عصارة كهربائية لعملك مما سيوفر لك الوقت والجهد مقارنة بعصر الليمون باليد. إذا كان سعر العصارة 100 دولار ، $100 هو استثمارك الأولي. بمرور الوقت ، نأمل أن يسمح لك هذا الاستثمار الأولي بجني أموال أكثر مما كنت ستجنيه إذا لم تكن قد استثمرت. في الخطوات القليلة التالية ، ستستخدم قيمة استثمارك الأولي البالغ 100 دولار أمريكي لحساب NPV الخاص بك وتحديد ما إذا كان شراء عصارة "يستحق العناء".
الخطوة 2. تحديد الإطار الزمني للتحليل
كما ذكرنا سابقًا ، تقوم الكيانات التجارية والأفراد بإجراء استثمارات بهدف جني الأموال على المدى الطويل. على سبيل المثال ، إذا اشترت إحدى الشركات المصنعة للأحذية آلة لصنع الأحذية ، فإن "الغرض" من هذا الشراء هو أن تجني الآلة ما يكفي من المال لتغطية تكاليفها وتحقيق ربح قبل أن تتعطل أو تبلى. لتحديد NPV لاستثمارك ، يجب عليك تحديد الفترة الزمنية التي تحاول خلالها تحديد ما إذا كان الاستثمار سيتعادل. يمكن قياس هذه الفترة الزمنية بأي وحدة زمنية ، ولكن بالنسبة للحسابات المالية الأكثر جدية ، فإن السنة هي الوحدة المستخدمة.
في مثال حامل عصير الليمون ، لنفترض أننا بحثنا عن عصارة نريد شراؤها عبر الإنترنت. وفقًا لمعظم المراجعات ، تعمل العصارة بشكل جيد ، ولكن عادة ما تتعطل بعد حوالي 3 سنوات. في هذه الحالة ، سوف نستخدم 3 سنوات هي الفترة الزمنية في حساب صافي القيمة الحالية لدينا لتحديد ما إذا كانت العصارة ستسترد تكاليف شرائها قبل الوقت الذي من المحتمل أن تفشل فيه.
الخطوة 3. تقدير التدفقات النقدية الداخلة لكل فترة زمنية
بعد ذلك ، يجب عليك تقدير مقدار الأموال التي سيحققها استثمارك لنفسك في كل فترة زمنية يتم إنشاؤها. يمكن أن تكون هذه المبالغ (أو "التدفقات النقدية الداخلة") قيمًا محددة معروفة ، أو يمكن أن تكون تقديرات. في الحالة الأخيرة ، تكرس الشركات والشركات المالية أحيانًا قدرًا كبيرًا من الوقت والجهد للحصول على تنبؤات دقيقة من خلال تعيين خبراء الصناعة والمحللين وما إلى ذلك.
دعنا نواصل مثال موقف عصير الليمون لدينا. بناءً على أدائك السابق وأفضل تقدير للمستقبل ، تفترض أن استخدام عصارة 100 دولار سيجلب 50 دولارًا إضافيًا في السنة الأولى ، و 40 دولارًا في العام الثاني ، و 30 دولارًا في السنة الثالثة عن طريق تقليل الوقت الذي يحتاجه الموظفون لقضاء العصير (وبالتالي توفير المال). للراتب). في هذه الحالة ، التدفقات النقدية المتوقعة هي: "50 دولارًا في السنة 1 ، و 40 دولارًا في السنة 2 ، و 30 دولارًا في السنة 3"
الخطوة 4. تحديد سعر الفائدة المناسب
بشكل عام ، يعتبر مبلغ المال المقدم أكثر قيمة الآن منه في المستقبل. هذا لأن الأموال التي تمتلكها حاليًا يمكن استثمارها في حساب يربح الفوائد وتكسب منه قيمة بمرور الوقت. بمعنى آخر ، من الأفضل أن يكون لديك 10 دولارات أمريكية اليوم على 10 دولارات أمريكية سنويًا في المستقبل لأنه يمكنك استثمار 10 دولارات أمريكية اليوم ولديك أكثر من 10 دولارات أمريكية في العام. لحساب NPV ، تحتاج إلى معرفة سعر الفائدة للحساب أو فرصة الاستثمار بنفس مستوى مخاطر الاستثمار التي تقوم بتحليلها. هذا يسمى "معدل الفائدة" الخاص بك ويتم التعبير عنه في صورة رقم عشري وليس نسبة مئوية.
- في تمويل الشركات ، غالبًا ما يستخدم المتوسط المرجح لتكلفة رأس المال لتحديد أسعار الفائدة. في أبسط الحالات ، يمكنك عادةً ببساطة استخدام معدل العائد (ROR) من حسابات التوفير واستثمارات الأسهم وما إلى ذلك.
- في مثال كشك عصير الليمون لدينا ، افترض أنك إذا لم تشتري عصارة ، فإنك تستثمر الأموال في سوق الأوراق المالية ، حيث تشعر بالثقة في أنه يمكنك كسب 4٪ سنويًا من أموالك. في هذه الحالة، 0, 04 (4٪ معبرًا عنه كرقم عشري) هو معدل الفائدة الذي سنستخدمه في حساباتنا.
الخطوة 5. اهتم بالتدفقات النقدية الخاصة بك
بعد ذلك ، سنزن قيمة التدفقات النقدية الداخلة لدينا لكل فترة زمنية نقوم بتحليلها مقابل مبلغ المال الذي سنجنيه من استثماراتنا البديلة في نفس الفترة. وهذا ما يسمى التدفقات النقدية "المثيرة للاهتمام" ويتم باستخدام صيغة بسيطة ف / (1 + ط)ر ، حيث P هو مقدار التدفقات النقدية ، و i هو معدل الفائدة ، و t هو الوقت. لا داعي للقلق بشأن استثمارنا الأولي حتى الآن - سنستخدم هذا في الخطوة التالية.
-
في مثال عصير الليمون ، حللنا ثلاث سنوات ، لذا علينا استخدام صيغتنا ثلاث مرات. احسب التدفق النقدي السنوي بالفائدة على النحو التالي:
- السنة الأولى: 50 / (1 + 0.04)1 = 50 / (1 0, 04) = $48, 08
- السنة الثانية: 40 / (0.04 1)2 = 40 / 1, 082 = $36, 98
- السنة الثالثة: 30 / (0.04 1) 3 = 30 / 1.125 = $ 26, 67
الخطوة 6. اجمع فائدة التدفق النقدي واطرح استثمارك الأولي
أخيرًا ، للحصول على إجمالي صافي القيمة الحالية للمشروع أو الشراء أو الاستثمار الذي تقوم بتحليله ، يجب عليك إضافة جميع التدفقات النقدية التي تحمل فائدة وطرح استثمارك الأولي. الإجابة التي تحصل عليها لهذا الحساب هي NPV - أي صافي المبلغ الذي سيحققه استثمارك مقارنة بالاستثمار البديل الذي يمنحك معدل الفائدة. بمعنى آخر ، إذا كان هذا المبلغ موجبًا ، فستجني أموالًا أكثر مما لو كنت قد استخدمته في استثمارات بديلة ، وإذا كانت النتيجة سلبية ، فستجني أموالًا أقل. تذكر ، مع ذلك ، أن دقة حساباتك تعتمد على مدى دقة تقديراتك للتدفقات النقدية المستقبلية وأسعار الفائدة.
-
بالنسبة لمثال حامل عصير الليمون الخاص بنا ، فإن القيمة الحالية لصافي القيمة الحالية المتوقعة للعصارة ستكون:
48, 08 + 36, 98 + 26, 67 - 100 = $ 11, 73
الخطوة 7. قرر ما إذا كنت ستستثمر أم لا
بشكل عام ، إذا كانت NPV لاستثمارك رقمًا موجبًا ، فسيكون استثمارك أكثر ربحية من وضع الأموال في استثمارك البديل ويجب عليك قبوله. إذا كانت NPV سلبية ، فمن الأفضل استثمار أموالك في مكان آخر ، ويجب رفض اقتراحك الاستثماري. لاحظ أن هذه تعميمات - الواقع على الأرض ، غالبًا ما يدخل في عملية تحديد ما إذا كان استثمار معين فكرة حكيمة.
- في مثال كشك عصير الليمون ، صافي القيمة الحالية هو 11.73 دولارًا أمريكيًا ، وبما أن هذا أمر إيجابي ، فقد نقرر شراء عصارة.
- لاحظ أن هذا لا يعني أن العصارة الكهربائية تكسبك 11.73 دولارًا فقط ، بل يعني في الواقع أن العصارة تكسبك معدل العائد السنوي المطلوب 4٪ بالإضافة إلى 11.73 دولارًا إضافيًا فوق ذلك. بمعنى آخر ، إنها 11.73 دولارًا مربحًا أكثر من الاستثمارات البديلة.
الطريقة 2 من 2: استخدام معادلة NPV
الخطوة 1. قارن فرصة الاستثمار بصافي القيمة الحالية
يتيح لك العثور على NPV لفرص استثمارية متعددة مقارنة استثماراتك بسهولة لتحديد أيها أكثر قيمة من غيرها. بشكل عام ، يعتبر الاستثمار الذي يحتوي على أعلى صافي صافي قيمة هو الأكثر قيمة لأن العائد النهائي هو الأكبر بالدولار الحالي. لهذا السبب ، سترغب عمومًا في متابعة الاستثمار بأعلى NPV في الماضي (بافتراض أنك لا تملك الموارد الكافية لمتابعة كل استثمار مع NPV إيجابي).
على سبيل المثال ، افترض أن لدينا ثلاث فرص استثمارية. أحدهم لديه NPV بقيمة 150 دولارًا ، وشخص ما لديه NPV بقيمة 45 دولارًا ، والآخر لديه NPV بقيمة - 10 دولارات. في هذه الحالة ، سنطارد استثمار 150 دولارًا أولاً لأنه يحتوي على أكبر صافي صافي القيمة الحالية. إذا كانت لدينا موارد كافية ، فسنطارد الاستثمار التالي البالغ 45 دولارًا لأنه أقل قيمة. لن نلاحق استثمارًا كان - 10 دولارات على الإطلاق لأنه ، مع NPV سلبي ، سيكون ربحًا أقل من الاستثمار في بديل بنفس مستوى المخاطرة
الخطوة 2. استخدم PV = FV / (1 + i)ر للعثور على القيم الحالية والمستقبلية.
باستخدام صيغة معدلة من صيغة NPV القياسية ، من الممكن تحديد مقدار المال الحالي بسرعة في المستقبل (أو مقدار المال المستقبلي اليوم). يكفي استخدام الصيغة PV = FV / (1 + i)ر، حيث i هو معدل الفائدة الخاص بك ، و t هو عدد الفترات الزمنية التي يتم تحليلها ، و FV هي القيمة المستقبلية للنقود ، و PV هي القيمة الحالية. إذا كنت تعرف i أو t أو FV أو PV ، فإن حل المتغير النهائي يكون بسيطًا نسبيًا.
-
على سبيل المثال ، لنفترض أننا نريد معرفة قيمة 1000 دولار في غضون خمس سنوات. إذا علمنا أنه ، على الأقل ، يمكننا كسب معدل عائد بنسبة 2٪ على هذه الأموال ، فسنستخدم 0.02 لـ i و 5 لـ t و 1000 لـ PV ونحل قيمة FV على النحو التالي:
- 1000 = FV / (1 + 0.02)5
- 1000 = FV / (1 ، 02)5
- 1000 = FV / 1.104
- 1000 مرة ؛ 1 ، 104 = FV = $ 1104.
الخطوة 3. ابحث عن طريقة تسجيل النقاط للحصول على NPV أكثر دقة
كما هو مذكور أعلاه ، تعتمد دقة أي حساب NPV بشكل أساسي على دقة القيم التي تستخدمها لمعدل الفائدة والتدفقات النقدية المستقبلية. إذا كان سعر الفائدة الخاص بك قريبًا من السعر الفعلي الذي يمكن أن تكسبه من أموالك مقابل استثمار بديل ذي مخاطر متساوية وكانت تدفقاتك النقدية المستقبلية قريبة من مبلغ المال الذي حققته بالفعل على استثمارك ، فإن حساب صافي القيمة الحالية الخاص بك صحيح. للحصول على تقديراتك لهذه القيم قريبة قدر الإمكان من قيمها في العالم الحقيقي ، قد ترغب في الانتباه إلى تقنيات تقييم الشركة. نظرًا لأن الشركات الكبيرة غالبًا ما تضطر إلى القيام باستثمارات كبيرة بملايين الدولارات ، فإن الأساليب التي تستخدمها لتحديد ما إذا كان الاستثمار سليمًا أم لا يمكن أن تكون معقدة للغاية.
نصائح
- ضع في اعتبارك دائمًا أنه قد تكون هناك عوامل غير مالية أخرى (مثل المصالح البيئية أو الاجتماعية) يجب مراعاتها عند اتخاذ أي قرار استثماري.
- يمكن أيضًا حساب NPV باستخدام آلة حاسبة مالية أو مجموعة من جداول NPV ، وهو أمر مفيد إذا لم يكن لديك آلة حاسبة لفائدة التدفق النقدي.
