بيتا هو التقلب أو المخاطرة لسهم معين بالنسبة لتقلب سوق الأسهم بأكمله. بيتا هو مؤشر على مدى خطورة سهم معين ويستخدم لتقييم معدل العائد المتوقع. يعد Beta أحد الأساسيات التي يأخذها محللو الأسهم في الاعتبار عند اختيار الأسهم لمحافظهم ، إلى جانب نسبة السعر إلى الأرباح ، وحقوق المساهمين ، ونسبة الدين إلى حقوق الملكية ، وعوامل أخرى.
خطوة
جزء 1 من 4: حساب بيتا باستخدام معادلات بسيطة
الخطوة 1. أوجد مستوى النسبة الخالية من المخاطر
هذا هو معدل العائد الذي يتوقعه المستثمرون على الاستثمارات التي لا تنطوي أموالها على مخاطرة. عادة ما يتم التعبير عن هذا الرقم كنسبة مئوية.
الخطوة 2. تحديد مستوى كل فهرس تمثيلي
يتم التعبير عن هذه الأرقام أيضًا كنسبة مئوية. عادة ، يكون معدل العائد لعدة أشهر.
قد تكون إحدى هاتين القيمتين أو كليهما سلبية ، مما يعني أن الاستثمار في الأسهم أو السوق (المؤشر) ككل قد تكبد خسارة مقابل الاستثمار خلال الفترة. إذا كان مستوى واحد فقط من المستويين سالبًا ، فستكون النسخة التجريبية سالبة
الخطوة 3. اطرح المعدل الخالي من المخاطر من معدل عائد السهم
إذا كان معدل عائد السهم 7 بالمائة والمعدل الخالي من المخاطر 2 بالمائة ، فسيكون الفرق 5 بالمائة.
الخطوة 4. اطرح النسبة الخالية من المخاطر من معدل عائد السوق (أو المؤشر)
إذا كان سعر السوق أو مؤشر العائد 8 في المائة ومعدل الخالي من المخاطر 2 في المائة مرة أخرى ، فسيكون الفرق 6 في المائة.
الخطوة 5. قسّم الفرق في معدل عائد السهم مطروحًا منه السعر الخالي من المخاطر حسب السوق (أو المؤشر) ، أي معدل العائد مطروحًا منه المعدل الخالي من المخاطر
هذه نسخة تجريبية ، وعادة ما يتم التعبير عنها كقيمة عشرية. في المثال أعلاه ، ستكون النسخة التجريبية 5 مقسومة على 6 ، أو 0.833.
- بيتا للسوق نفسه ، أو المؤشر الذي يمثله ، هو 1.0 ، لأن السوق تتم مقارنته مع نفسه والعدد صفر مقسومًا على نفسه يساوي 1. بيتا أقل من 1 يعني أن السهم أقل تقلبًا من السوق مثل ككل ، بينما تعني النسخة التجريبية الأكبر من 1 أن السهم أكثر استقرارًا من السوق ككل. يمكن أن تكون قيمة بيتا أقل من الصفر ، مما يعني أن السهم يخسر المال بينما يكتسب السوق ككل المال أو أن السهم يكتسب أموالًا مؤقتة والسوق ككل يخسر المال.
- عند البحث عن الإصدار التجريبي ، على الرغم من أنه ليس مطلوبًا ، فمن المعتاد استخدام مؤشر تمثيلي للسوق الذي يتم تداول السهم فيه. بالنسبة للأسهم المتداولة دوليًا ، يعد MSCI EAFE (الذي يمثل أوروبا وأستراليا والشرق) مؤشرًا تمثيليًا مناسبًا.
جزء 2 من 4: استخدام بيتا لتحديد سعر الصرف العائد
الخطوة 1. أوجد مستوى النسبة الخالية من المخاطر
هذه هي نفس القيمة الموضحة أعلاه "حساب بيتا للسهم". في هذا القسم ، سنستخدم نفس القيمة لمثال 2 في المائة ، كما هو مستخدم أعلاه.
الخطوة الثانية: تحديد معدل عائد السوق أو مؤشر تمثيلي
في هذا المثال ، سنستخدم نفس الرقم 8 بالمائة ، كما هو مستخدم أعلاه.
الخطوة 3. اضرب قيمة بيتا بالفرق بين معدل عائد السوق ومعدل الخالي من المخاطر
على سبيل المثال ، سنستخدم قيمة بيتا 1.5 ، وباستخدام 2٪ للمعدل الخالي من المخاطر و 8٪ لمعدل عائد السوق ، فإن هذا يصل إلى 8-2 ، أو 6٪. مضروبًا في بيتا 1.5 ، ينتج 9 بالمائة.
الخطوة 4. أضف النتيجة بالسعر الخالي من المخاطر
ينتج 11 بالمائة ، وهو معدل العائد المتوقع للسهم.
كلما زادت قيمة بيتا للسهم ، ارتفع معدل العائد المتوقع. ومع ذلك ، فإن هذا المعدل المرتفع للعائد يقترن بزيادة المخاطر ، لذلك من الضروري النظر إلى الأسهم الأساسية الأخرى قبل التفكير فيما إذا كان ينبغي أن تكون جزءًا من محفظة المستثمر
جزء 3 من 4: استخدام مخططات Excel لتحديد الإصدار التجريبي
الخطوة الأولى: قم بإنشاء ثلاثة أعمدة للسعر في Excel
العمود الأول هو التاريخ. في العمود الثاني ، ضع سعر المؤشر ؛ هذا هو "السوق العام" الذي ستقارن به الإصدارات التجريبية. في العمود الثالث ، ضع سعر السهم التمثيلي الذي تحاول حساب الإصدار التجريبي من أجله.
الخطوة 2. ضع نقاط البيانات الخاصة بك في جدول بيانات
حاول البدء كل شهر. اختر تاريخًا - على سبيل المثال ، في بداية الشهر أو نهايته - وأدخل القيمة المناسبة لمؤشر سوق الأوراق المالية (جرب استخدام S&P 500) ثم السهم التمثيلي لذلك اليوم. حاول اختيار آخر 15 أو 30 موعدًا ، ربما تمتد عام أو عامين في الماضي. انتبه إلى سعر المؤشر وسعر السهم التمثيلي لذلك التاريخ.
كلما زاد الإطار الزمني الذي تختاره ، زادت دقة حساب بيتا الخاص بك. يتغير بيتا أثناء مراقبة الأسهم والمؤشرات لفترة طويلة
الخطوة الثالثة. قم بإنشاء عمودين إلى يمين عمود السعر
عمود واحد سيعود الفهرس ؛ العمود الثاني هو الأسهم. ستستخدم صيغ Excel لإعادة تعريف ما ستتعلمه في الخطوات التالية.
الخطوة 4. ابدأ الحساب مرة أخرى لمؤشر سوق الأسهم
في الخلية الثانية من نوع عمود الفهرس =. باستخدام المؤشر ، انقر فوق الخلية الثانية في عمود الفهرس ، واكتب - ، ثم انقر فوق الخلية الأولى في عمود الفهرس. بعد ذلك ، اكتب / ، ثم انقر فوق الخلية الأولى في عمود الفهرس مرة أخرى. اضغط على رجوع أو أدخل.
- عند إعادة الحساب على مدار الوقت ، لا تدخل أي شيء في الخلية الأولى ؛ اتركه فارغا. تحتاج إلى نقطتي بيانات على الأقل لإعادة الحساب ، ولهذا السبب ستبدأ من الخلية الثانية من عمود الفهرس.
- ما تفعله هو طرح القيمة الجديدة من القيمة القديمة ، ثم قسمة النتيجة على القيمة القديمة. هذا حتى تعرف النسبة المئوية للخسارة أو المكاسب للفترة.
- قد تبدو المعادلة في عمود الإرجاع كما يلي: = (B3-B2) / B2
الخطوة 5. استخدم وظيفة النسخ لتكرار هذه العملية لجميع نقاط البيانات في عمود سعر المؤشر
قم بذلك عن طريق النقر فوق المربع الصغير في أسفل يمين خلية الفهرس ، ثم سحبه لأسفل إلى أسفل نقطة البيانات. ما تفعله هو مطالبة Excel بتكرار نفس الصيغة المستخدمة لكل نقطة بيانات مختلفة.
الخطوة 6. كرر نفس العملية للعائدات ، هذه المرة للأسهم الفردية ، وليس المؤشرات
عند الانتهاء ، يكون لديك عمودين ، منسقين كنسبة مئوية ، يسردان عوائد كل مؤشر سهم والأسهم الفردية.
الخطوة 7. ارسم البيانات في جدول
قم بتمييز جميع البيانات الموجودة في عمودي الإرجاع واضغط على أيقونة المخطط في إكسيل. حدد الرسم البياني المبعثر من قائمة الخيارات. قم بتسمية المحور X على أنه المؤشر الذي تستخدمه (مثل S&P 500) والمحور Y على أنه السهم الذي تستخدمه.
الخطوة الثامنة. أضف خط اتجاه إلى المخطط المبعثر
يمكنك أيضًا القيام بذلك عن طريق تحديد تخطيط خط الاتجاه في الإصدارات الأحدث من Excel ، أو تحديده يدويًا بالنقر فوق المخطط ← إضافة خط اتجاه. تأكد من عرض المعادلة في الجدول. 2 القيم.
- تأكد من اختيار خط اتجاه خطي وليس متعدد الحدود أو متوسط.
- سيعتمد عرض المعادلة في جدول على إصدار Excel الذي لديك. ستسمح الإصدارات الأحدث من Excel لمخطط المعادلة بالنقر فوق التخطيط السريع للمخطط.
- في هذا الإصدار من Excel ، أشر إلى مخطط؛ إضافة خط الاتجاه ؛ والخيارات. ثم حدد كلا المربعين بجوار "عرض المعادلة على الرسم البياني".
الخطوة 9. أوجد معامل القيمة "x" في معادلة خط الاتجاه
ستتم كتابة معادلة خط الاتجاه بالصيغة "y = x + a". معامل قيمة x هو بيتا.
جزء 4 من 4: فهم بيتا
الخطوة 1. كيفية تفسير بيتا
بيتا هي المخاطرة التي يتعرض لها سوق الأسهم ككل ، حيث يفترض المستثمر ملكية سهم معين. لهذا السبب تحتاج إلى مقارنة معدل عائد سهم واحد بعائد المؤشر - المؤشر المعياري. تظل مخاطر المؤشر عند 1. إن قيمة بيتا "المنخفضة" عند 1 تعني أن السهم أقل خطورة من المؤشر الذي تتم مقارنته. تعني قيمة بيتا "المرتفعة" البالغة 1 أن السهم أكثر خطورة من المؤشر الذي تتم مقارنته به.
- خذ هذا المثال. لنفترض أن بيتا لـ Gino Germ تم حسابه عند 0.5. مقارنة بمؤشر S&P 500 ، فإن مؤشر Gino الذي يقارنه هو "نصف" محفوف بالمخاطر. إذا تحركت S&P إلى أقل من 10٪ ، فإن سعر سهم Gino سيميل إلى الانخفاض بنسبة 5٪ فقط.
- كمثال آخر ، تخيل أن خدمة Frank's Funeral لديها إصدار تجريبي يبلغ 1.5 مقارنة بـ S&P. إذا انخفض مؤشر S&P بنسبة 10٪ ، فتوقع أن ينخفض سعر سهم Frank "أكثر" من S&P ، أو حوالي 15٪.
الخطوة 2. ترتبط المخاطر أيضًا بالعائدات
مخاطر عالية ومكافأة عالية ؛ مخاطر منخفضة ومكافأة منخفضة. لن يخسر السهم ذو الإصدار التجريبي المنخفض بقدر ما يخسر مؤشر S&P عندما ينخفض ، ولكنه لن يكسب بقدر ما يكسبه مؤشر S&P عندما يحقق مكاسب أيضًا. من ناحية أخرى ، سيخسر السهم الذي يحتوي على بيتا أعلى من 1 أكثر من مؤشر S&P عندما ينخفض ، ولكنه سيكسب أيضًا أكثر من S&P عند نشره.
على سبيل المثال ، يحتوي Vermeer Venom Extraction على إصدار تجريبي قدره 0.5 ، وعندما يقفز سوق الأسهم بنسبة 30٪ ، يحقق Vermeer ربحًا بنسبة 15٪ فقط. ولكن عندما تكون سوق الأوراق المالية في المستودعات 30٪ ، يحصل Vermeer على 15٪ فقط من مخزون المستودعات
الخطوة 3. اعلم أن الأسهم التي تحتوي على بيتا 1 ستتحرك بما يتماشى مع السوق
إذا أجريت حسابًا تجريبيًا وتعرفت على السهم ، فأنت تقوم بالتحليل عندما يكون بيتا 1 ، فلن يكون هناك مخاطر أكثر أو أقل من المؤشر المستخدم كمعيار. ارتفع السوق بنسبة 2٪ ، وارتفع سهمك بنسبة 2٪ ؛ السوق انخفض بنسبة 8٪ ، ومخزونك انخفض بنسبة 8٪.
الخطوة 4. قم بتضمين مخزون بيتا المرتفع والمنخفض في محفظتك من أجل التنويع
إذا كان مزيجًا جيدًا من الارتفاعات والانخفاضات ، فستساعدك النسخة التجريبية على تحليل ما إذا كانت قيمة سوق الأسهم تنخفض بشكل كبير. بالطبع ، نظرًا لأن مخزونات بيتا المنخفضة عمومًا أقل من أداء سوق الأسهم الكلي خلال فترة معينة ، فإن المزيج الجيد من الإصدارات التجريبية يعني أيضًا أنك لن تواجه ارتفاعًا في سعر السهم بشكل خاص.
الخطوة 5. ندرك أنه ، مثل معظم أدوات التنبؤ المالي ، قد لا تتنبأ الإصدارات التجريبية بالمستقبل بشكل كامل
يقيس بيتا بالفعل التقلبات السابقة للسهم. بشكل عام ، تعتبر المشاريع متقلبة في المستقبل ، ولكنها ليست دقيقة دائمًا. يمكن أن تتغير النسخة التجريبية بشكل كبير من عام إلى آخر. قد لا يكون استخدام الإصدار التجريبي التاريخي للسهم دائمًا طريقة دقيقة للتنبؤ بالتقلبات الحالية.
اقتراح
- لاحظ أن نظرية التغاير الكلاسيكية قد لا تنطبق بسبب السلسلة الزمنية المالية ذيل ثقيل ". في الواقع ، قد لا يوجد الانحراف المعياري والمتوسط للتوزيع الأساسي! لذلك ربما يمكن أن يعمل التعديل باستخدام فروق الربيع والوسيط بدلاً من المتوسط والانحراف المعياري.
- يحلل بيتا تقلب السهم خلال فترة زمنية معينة ، بغض النظر عما إذا كان السوق في حالة صعود أو هبوط. مثل أساسيات الأسهم الأخرى ، فإن تحليل الأداء السابق ليس ضمانًا لكيفية أداء السهم في المستقبل.
